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假如CFTC实施白银仓位限制 可能如何影响市场?

浏览数:  发表时间:2019-08-17  

  评论员Theodore Butler表现,他蓝本认为新任主席会不断戮力减轻金融业巨头的羁系担当。相反,从Tarbert的作品中,Butler得出了迥然分歧的观念。

  诚然Tarbert的话惹起了Butler的共识。不久前,Butler曾向美国联国侦察局(FBI) /公法部(DOJ)的大多诚信部分投诉,以为CFTC正在解决摩根大通和白银往还时未能尽职。Butler称,头寸节造并不是题目,而是全体主导了白银市集——无尽量卖空,并收购了环球简直一齐可得到的实物白银。

  Tarbert相闭头寸节造的议论涌现正在一个值失当心的光阴。正在Butler跟踪白银的35年里,COMEX白银期货向来存正在大方鸠合的空头头寸。这也是他以为白银价钱被摆布的来由。大方空头头寸找不到合理的经济来由维持。借使实践头寸节造,就将撤消鸠合的空头头寸,从而应承价钱上涨。然而,虽然已然存正在大方分歧理COMEX白银期货空头头寸,迩来又有一个大周围的鸠合多头仓位插足。大方鸠合的多头与空头头寸之间的一个伟大不同正在于,前者看起来愈加经济合理。当资产价钱变得极低时,市集列入者有来由做多,而做空则是无心旨的。

  表汇天眼指出,白银是唯逐一种价钱较8年和39年前峰值下跌近70%的商品。它是唯逐一种要紧矿商正在目下价钱下简直无法结余的金属。相对付其它,更加是黄金,白银价钱如许之低,无法获得合理的声明。正在这种状况下,涌现大买家是有真理的,而涌现大空头则是全体没有经济意旨的。大空头存正在于价钱低迷的商品中,独一大概的来由是进一步压低价钱。是以,借使CFTC新任主席的本意是同意合理的头寸节造,希冀他能看到有经济意旨的大周围头寸和无经济意旨的大周围头寸之间的区别。鸠合的多头头寸未将价钱推升至分歧理的高位,而空头头寸压低了价钱。

  Butler称,正如Tarbert主席鲜明指出的那样,对衍生品施加合理的头寸节造至闭紧要,务必同时合用于多头和空头。持有突出15000份COMEX白银合约的期货往还商——就像目前四家最大往还商的均匀多头和空头头寸相同——应不被应承。COMEX白银期货头寸节造该当不突出1500份合约(750万盎司)。四家最大往还商多头和空头的均匀仓位都是这个数字的10倍,令人震恐。

  Butler以为,任何相闭这些大方白银多头头寸会正在银价触及50美元、100美元乃至更高程度时不断下去的思法都是日间梦。借使银价真的涌现泡沫,CFTC全体有来由反击大周围的鸠合多头,虽然此前该机构就该当反击大方空头。

  迩来大方实物白银流入环球白银ETF,正在Butler看来,这是COMEX白银期货向实物白银转换的一个人。他思疑,COMEX的一个期货公多头大概已将其约三分之一的单子兑换成实物白银。Butler表现,其他似乎投资人最好也赶疾举止,由于一朝银价产生,羁系机构一定也会禁止单子向实物的转换,以减缓价钱上涨。


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